صدمة الرسوم الجمركية وتفاؤل حذر بالدبلوماسية

افتتحت الأسواق العالمية تعاملاتها وسط مزيج جديد من الصدمات السياسية التجارية والتفاؤل الحذر على الصعيد الجيوسياسي. فقد دخلت الرسوم الجمركية الأمريكية المرتفعة حيز التنفيذ، في وقت تعاني فيه الصناعة الأوروبية، فيما تحاول سلاسل الإمداد التكنولوجية التكيف — ومع ذلك، فإن الآمال بقمة قريبة بين بوتين وترامب تمنح الأصول عالية المخاطر بعض الدعم المؤقت.

تصعيد السياسة التجارية – ما دخل حيز التنفيذ الآن

• النطاق والحجم: اعتبارًا من الساعة 00:01 بتوقيت الساحل الشرقي الأمريكي، طُبقت رسوم جمركية أعلى على جميع الشركاء التجاريين تقريبًا، لترتفع متوسط الرسوم الجمركية الأمريكية إلى 2٪، وهو أعلى مستوى منذ الحرب العالمية الثانية.

تفاصيل حسب الدولة:

– الاتحاد الأوروبي، اليابان وكوريا الجنوبية وافقوا على رسوم بنسبة 15٪ على صادرات رئيسية مثل السيارات، وتجنبوا بذلك المعدل العقابي البالغ 25٪.

– سويسرا لم تحصل على إعفاء، وتواجه الآن رسومًا شاملة بنسبة 39٪ — وهي الأعلى المفروضة على أي اقتصاد متقدم.

– الهند ستواجه مضاعفة للرسوم إلى 50٪ خلال ثلاثة أسابيع، نتيجة لاستمرارها في شراء الطاقة الروسية.

الخلفية الاقتصادية: تعمل الإدارة أيضًا على إعداد رسوم جديدة على الصناعات الدوائية وأشباه الموصلات، ما يعزز المخاوف من ارتفاع التكاليف التضخمية في سلاسل التوريد.

أوروبا تحت الضغط

سويسرا

– عقد المجلس الفيدرالي السويسري المؤلف من سبعة أعضاء جلسة طارئة اليوم لمناقشة الرد على الرسوم الجمركية الأمريكية بنسبة 39٪، بعد فشل المفاوضات في واشنطن.

– تراجع الفرنك السويسري إلى أدنى مستوى له في سبعة أسابيع مقابل اليورو، بينما كانت تحركات الأسهم محدودة، ما يعكس هشاشة المصدرين المحليين.

– مجموعات الصناعة تطالب بدعم سريع، وبعض الأصوات السياسية دعت إلى إلغاء صفقة مقاتلات F-35A الأمريكية كوسيلة ضغط.

ألمانيا

– تراجعت الإنتاجية الصناعية بنسبة 9٪ على أساس شهري في يونيو، وهي أكبر خسارة منذ نحو عام، مما دفع الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني إلى الانخفاض بنسبة 1٪، ويزيد احتمال مراجعة أرقام النمو نحو الانكماش.

– قطاعا السيارات والمعدات ألقيا باللوم على حالة عدم اليقين في الرسوم الجمركية الأمريكية واستمرار نقص المواد، ما يفاقم المخاوف من ركود اقتصادي في أقوى اقتصادات أوروبا.

إعادة تنظيم سلاسل التوريد التكنولوجية

– أعلنت البيت الأبيض عن خطة لفرض رسوم 100٪ على جميع واردات أشباه الموصلات، مع إمكانية إعفاء الشركات التي تستثمر بكثافة داخل الولايات المتحدة. شركة Apple أعلنت عن برنامج تصنيع جديد بقيمة 100 مليار دولار في أمريكا.

– شركات TSMC التايوانية وSamsung وSK Hynix الكوريتين حصلت على وعود بإعفاء شريطة استمرار مشاريعها في أمريكا.

– تمثل هذه الخطوة دفعًا استراتيجيًا لإعادة توطين سلاسل إمداد الإلكترونيات، رغم التحديات المستمرة في الطاقة الإنتاجية خارج آسيا.

الجغرافيا السياسية ومعنويات السوق

– مراقبة القمة: أكدت موسكو أن الرئيسين بوتين وترامب يخططان للقاء خلال أيام، مع انتظار تحديد الموقع.

– تحركات السوق: أنباء القمة المحتملة دعمت أسواق الأسهم الأوروبية (مؤشر Stoxx 600 ارتفع +0.7٪) وعززت اليورو والزلوتي البولندي.

– ارتفعت الأسهم الروسية بنسبة تفوق 5٪ بقيادة Gazprom وNovatek، في حين تفوقت سندات أوكرانيا بالدولار على نظيراتها في الأسواق الناشئة.

رؤى تكتيكية للعملاء

أصبحت السياسة الجمركية الجديدة واقعًا فعليًا، حيث أضرت فورًا بالمصدرين السويسريين وأثقلت كاهل الصناعة الألمانية، بينما تعيد رسم خريطة سلاسل التوريد العالمية لأشباه الموصلات. في الوقت ذاته، تمنح آمال التسوية في الصراع الروسي الأوكراني بعض الهدوء للأسواق. نحافظ على موقف دفاعي لكن انتقائي — مع تفضيل الاستثمارات المرتبطة بتوطين التصنيع في أمريكا، وفرص الإنفاق المالي في أوروبا، بينما نستمر في التحوط من تقلبات مرتقبة في الأسواق بسبب تطورات التجارة والجيوسياسة.

بقلم نور الحموري، كبير محللي الأسواق في سكويرد فاينانشيال

نور مستثمر ومحلل للأسواق مستقل ومستشار مالي، يحمل بكالوريوس في علم المالية والمصارف من جامعة عمان الأهلية وشهادة CFTe في الاقتصاد من الاتحاد العالمي للمحللين الفنيين. يتمتع نور بخبرة 15 سنة في الفوركس والأسهم والتطورات الاقتصادية العالمية، بالإضافة إلى تحليل سياسات المصارف المركزية والتحليل ما بين الأسواق المالية. نور يظهر بانتظام على أبرز الشبكات التلفزيونية العالمية، مثل بي بي سي (BBC) والجزيرة، والحرّة، وسي إن بي سي (CNBC) وبلومبرغ (Bloomberg)، في أحاديث وتحاليل وقراءات للأسواق وأحداثها.

رفع المسؤولية: هذا التواصل تسويقي ولا يحتوي، ولا يجب تفسيره على أنه يحتوي على: نصائح استثمارية أو توصيات استثمارية، أو عرض أو التماس لأي معاملات تتصل بالأدوات المالية. لا يُعدُّ الأداء في الماضي ضمانًا أو تنبؤًا بأي أداء مستقبلي. ولا تُعدُّ المعلومات المذكورة هنا توصيةً شخصيةً ولا تُراعي أهدافك الاستثمارية الشخصية، أو استراتيجيات الاستثمار لديك، أو وضعك المالي أو احتياجاتك المالية. لا تُقدم شركة سكويرد فاينانشيال (Squared Financial) ولا تتحمل أي مسؤولية عن دقة المعلومات الواردة أو اكتمالها، أو أي خَسارة ناتجة عن أي استثمار بناءً على توصية أو تنبؤ أو معلومات أخرى تقدمها شركة سكويرد فاينانشيال.

المعلومات الواردة في هذا الموقع غير موجَّهة لأي شخص في أي بلد أو ولاية يكون فيها ذلك النشر أو الاستخدام مخالفًا للقانون أو التنظيمات المحلية