الأسواق في حالة تأهب: مخاوف السيولة في سوق الصرف الأجنبي، وتوترات التعريفات، والضغوط الجيوسياسية المتصاعدة
تواجه الأسواق العالمية حالة متزايدة من عدم اليقين على جبهات متعددة، بدءًا من تصدعات ناشئة في سيولة سوق الصرف الأجنبي، مرورًا بنظرة أكثر حذرًا نحو المؤشر القياسي للأسهم الأميركية، وصولاً إلى بوادر جديدة على توتر جيوسياسي قد يهدد تدفقات الطاقة. وفي ما يلي ملخص لأحدث التطورات:
مخاوف سيولة سوق الصرف الأجنبي
في أكبر سوق مالي على مستوى العالم، سوق العملات، تتزايد المخاوف بشأن ما يُسمّى بـ”سراب السيولة”، فتشتت الأنظمة التقنية وتغير ممارسات التداول يؤديان إلى ظهور سيولة وفيرة قد لا تصمد في أوقات الضغط. وتشير حوادث حديثة، مثل التقلبات السريعة في الين، إلى مدى سرعة وكبر حجم التحركات السعرية عندما يندفع الكثيرون للخروج من مراكزهم في آن واحد. وعلى الرغم من أن تقلبات العملات اليومية تبدو في بعض الأحيان منخفضة بفضل أدوات التداول الإلكترونية، تحذّر بعض المؤسسات الكبرى من أن النظام قد يكون أكثر هشاشة مما يبدو عليه، لا سيما إذا تسببت عمليات بيع حادة أو محفز واحد في تدفق أوامر باتجاه واحد.
تراجع النظرة المستقبلية للأسهم الأميركية
وسط دلائل على تباطؤ النشاط الاقتصادي واستمرار التوترات التجارية، خفّض أحد أبرز المصارف الاستثمارية مؤخرًا هدفه لنهاية العام لمؤشر S&P 500. ويشير التوقع المعدّل إلى تحقيق مكسب متواضع من المستويات الحالية، لكنه يقل كثيرًا عن التوقعات السابقة. وتعكس هذه الرؤية الأكثر تشاؤمًا زيادة في احتمال الركود وإمكانية أن تُضعِف التعريفات الجديدة أرباح الشركات بشكل أكبر. ويقترح خبراء آخرون أيضًا أن أي ارتفاع كبير في الأسهم قد يظل محدودًا إلى أن تتحسن مؤشرات النمو بصورة واضحة أو تظهر بوادر لحل النزاعات التجارية العالمية.
عدم يقين التعريفات يضغط على الأسهم العالمية
تراجعت أسهم حول العالم وسط مخاوف من أن إعلانات التعريفات الأميركية المرتقبة قد تتسع لتشمل واردات من عدد من المناطق والصناعات. وأثار ذلك اندفاعًا نحو الملاذات التقليدية مثل الذهب وسندات الخزانة الأميركية، ما دفع الذهب إلى مستويات قياسية متكررة. كما يأخذ عدد من المستثمرين في الاعتبار احتمال استمرار المصارف المركزية، لا سيما في الولايات المتحدة وأوروبا، في مسار خفض أسعار الفائدة أو حتى تسريعه إذا ساءت التوقعات التجارية أكثر. وفي ظل هذا المناخ، شهدت القطاعات الأكثر تعرضًا للتجارة العالمية، بما في ذلك المعادن الصناعية والسيارات وبعض أسهم التكنولوجيا، أكبر معدلات التراجع.
تصاعد التوترات بشأن النفط الروسي
تطور رئيسي آخر يؤثر على أسواق الطاقة، يتمثل في انزعاج الإدارة الأميركية العلني من دور روسيا في أوكرانيا، مع تلميحات إلى إمكانية فرض “تعريفات ثانوية” على مشتري النفط الروسي. وفي الوقت نفسه، ظهرت مؤشرات جديدة على أن أي تراجع مُتصوَّر عن الاتفاقيات المتعلقة بالموارد في مناطق أخرى قد يستدعي ردودًا إضافية. وعلى الرغم من أن التأثير الفوري على أسعار النفط كان متباينًا، جزئيًا لأن تلك الإجراءات لا تزال مجرد تهديد، يراقب المتعاملون في سوق الطاقة عن كثب الإعلانات ذات الطابع الجيوسياسي. وقد يؤدي أي اضطراب كبير لدى الموردين الكبار إلى إذكاء الضغوط التضخمية وإلى تفاقم التحديات أمام النمو العالمي.
النظرة المستقبلية
سياسات المصارف المركزية: يتوقع عدد من المراقبين أن يواصل كل من الاحتياطي الفدرالي والمركزي الأوروبي متابعة البيانات الجديدة عن كثب بحثًا عن أي علامات على التباطؤ؛ وقد يكون هناك مزيد من التيسير النقدي إذا اشتدت الضغوط المرتبطة بالتجارة.
رد فعل أسواق الأسهم: مع وضع هدف أقل لمؤشر الأسهم الأميركية ضمن التوقعات، يعيد المستثمرون تقييم التقييمات وتوقعات النمو في ظل العناوين التجارية المستمرة.
تقلبات النفط والعملات: قد تؤدي التوترات المتصاعدة حول النفط الروسي وغيره من مصادر الطاقة إلى تضخيم تقلبات الأسعار، كما يبرز التركيز الحديث على سيولة سوق العملات إمكانية حدوث تحركات أكبر في أسعار الصرف إذا ظهرت أحداث مفاجئة.
بشكل عام، يؤكد تلاقي التوترات التجارية والمخاطر الجيوسياسية والمخاوف بشأن السيولة في الأسواق الحاجة إلى إدارة حذرة للمخاطر. ويراقب المستثمرون عن كثب أي تطورات أو انفراجات في المفاوضات التجارية، فضلاً عن تأكيد قدرة الأساسات الداعمة لكل من أسواق الأسهم والعملات على الصمود أمام صدمات جديدة.
الدولار يعاود التراجع
شهد المؤشر العام للدولار الأميركي تراجعات جديدة مع بداية الأسبوع الجديد بعد فترة من التداول في نطاق ضيق استمرت لبضعة أسابيع. المؤشرات التقنية قد تحركت بعيداً عن منطقة تشبع عمليات البيع وهو ما قد يفتح المجال لعودة التراجعات في الفترة المقبلة. مستويات الدعم الرئيسية أصبحت تتمركز حالياً عند مستويات 103.75, وفي حال تم كسر هذا المستوى، فمن الممكن أن نشهد المزيد من التراجعات نحو مستويات 103.0 على الأقل. أما على مستوى الارتفاعـ فمن المتوقع ان يبقى أي تصحيح للدولار نحو الأعلى محدوداً دون مستويات 105.50 حالياً.
الذهب عند مستويات تاريخية
بدأت أسعار الذهب تداولات الأسبوع على ارتفاع جديد لتسجل مستوىً تاريخيًا في ظل ارتفاع التوترات الجيوسياسية من جديد سواء بين الولايات المتحدة الأميركية وروسيا حول الوضع في أوكرانيا أم التهديدات المستمرة من الولايات المتحدة تجاه إيران. على الرغم من ذلك، ما زالت المؤشرات التقنية في حالة تشبع شرائي مفرط وهو ما قد لا يعطي فرصة كبيرة لارتفاعات أكبر للذهب، فحتى في حال اندلعت حرب إقليمية فان الأسواق قد سعرت هذا الحدث مسبقاً. وعليه، فان مخاطر شراء الذهب عند المستويات الحالية تعتبر أعلى بكثير من مخاطر المضاربة من خلال بيع الذهب على المدى القصير لمدة أيام قليلة.
بقلم نور الحموري، كبير محللي الأسواق في سكويرد فاينانشيال
نور مستثمر ومحلل للأسواق مستقل ومستشار مالي، يحمل بكالوريوس في علم المالية والمصارف من جامعة عمان الأهلية وشهادة CFTe في الاقتصاد من الاتحاد العالمي للمحللين الفنيين. يتمتع نور بخبرة 15 سنة في الفوركس والأسهم والتطورات الاقتصادية العالمية، بالإضافة إلى تحليل سياسات المصارف المركزية والتحليل ما بين الأسواق المالية. نور يظهر بانتظام على أبرز الشبكات التلفزيونية العالمية، مثل بي بي سي (BBC) والجزيرة، والحرّة، وسي إن بي سي (CNBC) وبلومبرغ (Bloomberg)، في أحاديث وتحاليل وقراءات للأسواق وأحداثها.
رفع المسؤولية: هذا التواصل تسويقي ولا يحتوي، ولا يجب تفسيره على أنه يحتوي على: نصائح استثمارية أو توصيات استثمارية، أو عرض أو التماس لأي معاملات تتصل بالأدوات المالية. لا يُعدُّ الأداء في الماضي ضمانًا أو تنبؤًا بأي أداء مستقبلي. ولا تُعدُّ المعلومات المذكورة هنا توصيةً شخصيةً ولا تُراعي أهدافك الاستثمارية الشخصية، أو استراتيجيات الاستثمار لديك، أو وضعك المالي أو احتياجاتك المالية. لا تُقدم شركة سكويرد فاينانشيال (Squared Financial) ولا تتحمل أي مسؤولية عن دقة المعلومات الواردة أو اكتمالها، أو أي خَسارة ناتجة عن أي استثمار بناءً على توصية أو تنبؤ أو معلومات أخرى تقدمها شركة سكويرد فاينانشيال.
المعلومات الواردة في هذا الموقع غير موجَّهة لأي شخص في أي بلد أو ولاية يكون فيها ذلك النشر أو الاستخدام مخالفًا للقانون أو التنظيمات المحلية
