الأسواق العالمية تستعد للتعريفات الجمركية وتغير محتمل في سياسات المصارف المركزية

تشهد الأسواق العالمية حالة من الترقب مع تقييم المستثمرين لإجراءات تعريفات جمركية جديدة، واحتمال تغير في السياسة النقدية الأوروبية، إلى جانب مؤشرات على تراجع قطاع التصنيع في الولايات المتحدة. يظل الغموض المحيط بالتجارة والنمو الاقتصادي سببًا في استمرار الحذر وزيادة التركيز على الاستراتيجيات الدفاعية.

تباطؤ التضخم في منطقة اليورو

تشير البيانات الأخيرة إلى أن التضخم في منطقة اليورو تراجع قليلًا، مقتربًا بشكل أكبر من الهدف المعلن للمركزي الأوروبي البالغ نحو 2%. وشهدت المقاييس الأساسية انخفاضًا أيضًا، مع تباطؤ نمو أسعار الخدمات. وعلى الرغم من بقاء سوق العمل ضيقًا، قد يؤثر انخفاض وتيرة التضخم في القرارات المقبلة لواضعي السياسات النقدية بشأن أسعار الفائدة. ويقيّم المراقبون حاليًا ما إذا كان المركزي الأوروبي سيستمر في خفض تكاليف الاقتراض في اجتماعه المقبل، وسط تساؤلات حول مدى تأثير التعريفات الجمركية المقترحة من الولايات المتحدة على الأسعار والنمو الاقتصادي في المنطقة.

تراجع التصنيع الأميركي للمرة الأولى هذا العام

في الولايات المتحدة، تراجع نشاط التصنيع إلى ما دون العتبة الفاصلة بين النمو والانكماش. وأفادت الشركات المستطلعة آراءها بوجود تراجع في الطلب وتراجع مستمر في الطلبيات، فضلًا عن عدم اليقين المرتبط بالسياسات التجارية المتغيرة. ويبدو أن ارتفاع تكاليف المواد، المرتبط ربما باندفاع الشركات لتخزين الإمدادات قبل فرض أي زيادة محتملة في التعريفات الجمركية، يضغط على هوامش الأرباح، بينما تعكس توجهات التوظيف الحذرة مخاوف بشأن قوة النشاط الاقتصادي على المدى القريب.

هبوط الأسهم مع اقتراب الإعلان عن التعريفات

عادت الأسهم إلى مسار الهبوط مع استعداد المتداولين لما يبدو أنه إعلان وشيك بشأن التعريفات الجمركية الأميركية. تتمحور المخاوف حول مدى شمولية هذه الرسوم وتعقيدها، إضافةً إلى السرعة التي قد تدخل بها حيّز التنفيذ. وقد شهد عدد من القطاعات المنخرطة في سلاسل التوريد العالمية، بما فيها التصنيع وقطاع السيارات، مزيدًا من الضغوط البيعية. وفي المقابل، استقطبت الأصول الآمنة مثل الذهب مزيدًا من التدفقات، فظلّت أسعار المعادن الثمينة تحوم قرب مستويات قياسية جديدة.

خطط التعريفات لا تزال قيد التغيير

على الرغم من الوعد بإعلان رئيسي وشيك، لا تزال البنية النهائية ومدى شمول التعريفات الجمركية للإدارة الأميركية غير واضحين. وتظهر احتمالات كثيرة، بدءًا من نظام متدرج يستند إلى مستوى الحواجز الخارجية، مرورًا برسوم عالمية موحدة، ووصولًا إلى نهج مصمّم خصيصًا لكل دولة. وقد أدّى احتمال إجراء تعديلات في اللحظات الأخيرة إلى زيادة التكهنات في أوساط الشركات وصنّاع السياسات والمستثمرين. ويستعد كثيرون لبدء التطبيق الفوري، آملين في الوقت ذاته أن تبقى سبل التفاوض مفتوحة لتخفيف بعض التداعيات المحتملة.

النظرة المستقبلية

السياسة النقدية: يراقب المشاركون في الأسواق عن كثب أي مؤشرات من المركزي الأوروبي بشأن إمكانية إيقاف مزيد من التيسير النقدي في أبريل، لا سيما في ظل آفاق يلفّها غموض التغيرات التجارية والبيانات الجديدة عن التضخم.

التطورات التجارية: مع توقّع أن تُقرّ البيت الأبيض مجموعة واسعة من التعريفات الجمركية، يترقّب قطاع الأعمال والمستثمرون بقلق توضيحات بشأن مستويات الرسوم ونطاقها واحتمال منح إعفاءات أو إدخال تعديلات لاحقة.

البيانات الاقتصادية: في الولايات المتحدة، تواجه المصانع ارتفاعًا في التكاليف وتراجعًا في الطلب، ما يجعل المؤشرات المقبلة حول ثقة المستهلك والإنتاج الصناعي ضرورية لتحديد ما إذا كان تباطؤ التصنيع مؤقتًا أم مؤشرًا على ضعف أوسع نطاقًا.

بقلم نور الحموري، كبير محللي الأسواق في سكويرد فاينانشيال

نور مستثمر ومحلل للأسواق مستقل ومستشار مالي، يحمل بكالوريوس في علم المالية والمصارف من جامعة عمان الأهلية وشهادة CFTe في الاقتصاد من الاتحاد العالمي للمحللين الفنيين. يتمتع نور بخبرة 15 سنة في الفوركس والأسهم والتطورات الاقتصادية العالمية، بالإضافة إلى تحليل سياسات المصارف المركزية والتحليل ما بين الأسواق المالية. نور يظهر بانتظام على أبرز الشبكات التلفزيونية العالمية، مثل بي بي سي (BBC) والجزيرة، والحرّة، وسي إن بي سي (CNBC) وبلومبرغ (Bloomberg)، في أحاديث وتحاليل وقراءات للأسواق وأحداثها.

رفع المسؤولية: هذا التواصل تسويقي ولا يحتوي، ولا يجب تفسيره على أنه يحتوي على: نصائح استثمارية أو توصيات استثمارية، أو عرض أو التماس لأي معاملات تتصل بالأدوات المالية. لا يُعدُّ الأداء في الماضي ضمانًا أو تنبؤًا بأي أداء مستقبلي. ولا تُعدُّ المعلومات المذكورة هنا توصيةً شخصيةً ولا تُراعي أهدافك الاستثمارية الشخصية، أو استراتيجيات الاستثمار لديك، أو وضعك المالي أو احتياجاتك المالية. لا تُقدم شركة سكويرد فاينانشيال (Squared Financial) ولا تتحمل أي مسؤولية عن دقة المعلومات الواردة أو اكتمالها، أو أي خَسارة ناتجة عن أي استثمار بناءً على توصية أو تنبؤ أو معلومات أخرى تقدمها شركة سكويرد فاينانشيال.

المعلومات الواردة في هذا الموقع غير موجَّهة لأي شخص في أي بلد أو ولاية يكون فيها ذلك النشر أو الاستخدام مخالفًا للقانون أو التنظيمات المحلية