ارتفاع الدولار بعد تهديد ترامب بفرض رسوم جمركية

تذكرت الأسواق المالية البيئة غير المستقرة في عهد الرئيس دونالد ترامب، وذلك بعد أن تحولت مشاعر الارتياح الأولية حيال عدم فرض رسوم شاملة على كافة الشركاء التجاريين إلى قلق، فقد تعهد ترامب بفرض رسوم جمركية على المكسيك وكندا في غضون أسابيع قليلة.

افتتح الدولار تداولاته على انخفاض، لكنه استعاد عافيته بعدما هدد ترامب بفرض رسوم تصل إلى 25% على الواردات من كندا والمكسيك بدءًا من الأول من فبراير. في الوقت نفسه، تذبذبت العقود الآجلة للأسهم الأميركية في ظل تقييم المستثمرين لتأثير هذه التعهدات المحدودة على التضخم. أما الأسهم الصينية فقد سجلت مكاسب مع عدم الإعلان عن أي خطوات تتعلق بالصين حتى الآن، على الرغم من أن المحللين حذروا من الاستعجال في استخلاص الاستنتاجات من اليوم الأول لرئاسة ترامب.

ظلت الأسهم الأوروبية مستقرة إلى حد كبير، غير أن شركات تصنيع السيارات — الأكثر عُرضة لتداعيات الرسوم الجمركية — تراجعت بنحو 1%. كما انخفض سهما شركتي “فيستاس ويند سيستمز” (Vestas Wind Systems A/S) و”أورستد” (Orsted AS) انخفاضًا حادًا بعد أن أمر ترامب بوقف مشروعات طاقة الرياح البحرية، ما دفع “أورستد” للإعلان عن خسارة بقيمة 1.7 مليار دولار في مشاريعها في الولايات المتحدة.

انخفاض التوظيف في المملكة المتحدة يعزز التوقعات لمزيد من خفض الفائدة في بنك إنجلترا

شهدت المملكة المتحدة تراجعًا كبيرًا في مستوى التوظيف بعد أول موازنة صادرة عن حزب العمال، التي رفعت الضرائب على الرواتب، ما يعزز الحجة بأن بنك إنجلترا قد يخفض أسعار الفائدة أكثر. ووفقًا لبيانات الضرائب، بلغ عدد الموظفين المسجلين على جداول الرواتب أدنى مستوى له منذ أكثر من عام، مع انخفاضٍ قدره 47 ألف وظيفة في ديسمبر — وهو أكبر تراجع منذ أواخر عام 2020 في فترة كورونا. وهذا يُعدّ ثاني انخفاض شهري متتالٍ، ما يثير المخاوف من أن الزيادة البالغة 26 مليار جنيه إسترليني (31.9 مليار دولار) في ضرائب التأمين الوطني على أصحاب العمل، التي أقرتها حكومة العمال، تدفع الشركات نحو خفض الوظائف.

تمثّل هذه المؤشرات على ضعف سوق العمل مصدر إزعاج للمستشارة المالية ريتشل ريفز، لكنها قد تفسح المجال أمام بنك إنجلترا لتطبيق خفضٍ ثالثٍ لسعر الفائدة خلال ما يزيد قليلاً عن أسبوعين. وفي سياقٍ متصل، أظهرت بيانات منفصلة أن نمو الأجور تسارع خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في نوفمبر، وإن كان ذلك مدفوعًا بشكل كبير بعوامل تأثير فترة الأساس.

كازيمير من المركزي الأوروبي يتوقع بين ثلاث إلى أربع عمليات خفض إضافية بدءًا من الأسبوع المقبل

من المرجح أن يعلن  المركزي الأوروبي عن خفضٍ لأسعار الفائدة الأسبوع المقبل، وقد صرّح عضو المجلس الحاكم بيتر كازيمير بأن هناك إمكانية لإجراء خفضين إلى ثلاثة تخفيضات أخرى لاحقًا. وفي حديثه يوم الاثنين، أشار كازيمير إلى أن البيانات الأخيرة تدعم الاستمرار بتخفيضات فصلية متتالية، لكنه أضاف أن على المركزي الأوروبي الحفاظ على المرونة في ظل تزايد حالة عدم اليقين.

وقال المسؤول السلوفاكي: “ثلاثة أو أربعة تخفيضات متتالية أمرٌ ممكن، لكن لا يمكننا تقديم ضمانٍ قاطع.” وبشأن الأسبوع المقبل، علّق: “شخصيًا، أعتقد أن القرار محسوم.”

وقد عبّر عدد من زملاء كازيمير عن مواقف مشابهة قبل اجتماع السياسة النقدية الأول في المركزي الأوروبي للعام 2025، إذ يدعم كلٌّ من الاقتصاديين والمستثمرين بشكل كامل هذه الخطوة. ومع ذلك، يحتدم النقاش حول سرعة ومدى تخفيض تكاليف الاقتراض.

يرى البعض أن ضعف اليورو قد يغذي المخاطر التضخمية المستمرة، في حين يتخوف آخرون من أن أي سياسة متشددة مبالغ فيها قد تعيق مسار خفض التضخم بشدة.

مؤشر الدولار دون 109.0

تراجع مؤشر الدولار الأميركي بعدما تبيّن أن ترامب أحجم عن فرض رسوم فورية على الصين، فقد انخفض إلى أدنى مستوى عند 108.0 قبل أن يرتد صباح اليوم باتجاه 108.70، عقب إعلان ترامب خططًا لفرض رسوم جمركية بنسبة 25% على المكسيك وكندا بدءًا من الشهر المقبل.

في هذه الأثناء، يبقى مستوى الدعم الرئيسي عند 108.0، وهو ما يجب مراقبته عن كثب؛ فكسره قد يمهّد الطريق لتصحيح أعمق باتجاه 107.35 حاليًا. أما في الاتجاه الصاعد، فيمثّل مستوى 109.0 أول مقاومة فورية.

الذهب يتداول بقوة فوق 2700 دولار

واصل الذهب صعوده ليتجاوز حاليًا مستوى 2720 دولارًا، وهو أعلى سعر له منذ 6 نوفمبر من العام الماضي. ويبدو أن المتداولين يتحوّطون ضد رئاسة ترامب بشراء الذهب. ويتميز هذا الصعود بالوتيرة التدريجية، فيُعدّ مستوى 2750 الدولار الهدف المهم التالي، بخاصةٍ إذا أغلق الذهب فوق 2720 دولارًا في جلسة اليوم. وفي المقابل، يبقى مستوى الدعم الأساسي عند 2700 دولار.

بقلم نور الحموري، كبير محللي الأسواق في سكويرد فاينانشيال

نور مستثمر ومحلل للأسواق مستقل ومستشار مالي، يحمل بكالوريوس في علم المالية والمصارف من جامعة عمان الأهلية وشهادة CFTe في الاقتصاد من الاتحاد العالمي للمحللين الفنيين. يتمتع نور بخبرة 15 سنة في الفوركس والأسهم والتطورات الاقتصادية العالمية، بالإضافة إلى تحليل سياسات المصارف المركزية والتحليل ما بين الأسواق المالية. نور يظهر بانتظام على أبرز الشبكات التلفزيونية العالمية، مثل بي بي سي (BBC) والجزيرة، والحرّة، وسي إن بي سي (CNBC) وبلومبرغ (Bloomberg)، في أحاديث وتحاليل وقراءات للأسواق وأحداثها.

رفع المسؤولية: هذا التواصل تسويقي ولا يحتوي، ولا يجب تفسيره على أنه يحتوي على: نصائح استثمارية أو توصيات استثمارية، أو عرض أو التماس لأي معاملات تتصل بالأدوات المالية. لا يُعدُّ الأداء في الماضي ضمانًا أو تنبؤًا بأي أداء مستقبلي. ولا تُعدُّ المعلومات المذكورة هنا توصيةً شخصيةً ولا تُراعي أهدافك الاستثمارية الشخصية، أو استراتيجيات الاستثمار لديك، أو وضعك المالي أو احتياجاتك المالية. لا تُقدم شركة سكويرد فاينانشيال (Squared Financial) ولا تتحمل أي مسؤولية عن دقة المعلومات الواردة أو اكتمالها، أو أي خَسارة ناتجة عن أي استثمار بناءً على توصية أو تنبؤ أو معلومات أخرى تقدمها شركة سكويرد فاينانشيال.

المعلومات الواردة في هذا الموقع غير موجَّهة لأي شخص في أي بلد أو ولاية يكون فيها ذلك النشر أو الاستخدام مخالفًا للقانون أو التنظيمات المحلية